5个消费行业战略级成长股！

【价值成长圈】专注于消费、医疗创新药行业的成长股投资，投资消费行业的底层逻辑是我国的人口数量，投资医疗创新药行业的底层逻辑是我国人口老龄化。

投资科技行业的底层逻辑是我国的工程师红利，但国内可以称得上真正科技股的不多，业绩时好时坏，阿里巴巴、腾讯等互联网企业不在A股上市，所以科技行业不研究。

投资消费、医疗创新药行业是基于我国庞大的人口数量，目前我国人口14亿，占世界总人口的18.25%。欧盟28国人口总量约为5.12亿，美国人口3.3亿，加拿大0.37亿，日本1.3亿，澳大利亚新西兰0.3亿，亚洲四小龙0.87亿，这些发达地区的人口加起来仅11.23亿人，比中国大陆少近3亿，坐拥全球最多的人口数量，消费、医疗行业将持续受益，未来10年仍将处于高景气周期。

2019年经济总量接近100万亿元，人均GDP突破一万亿美元，国际货币基金组织预计:今年全球经济将萎缩4.4%，但中国经济将增长1.9%，是全球唯一实现正增长的主体。

无疑最好的机会在中国，房产的黄金十年已经过去，未来10年是资本市场的黄金十年！接下来聊聊医疗、消费行业我最看好的10个细分赛道12只成长股。

医疗、创新药行业是一个高门槛行业，产品差异化大，可以看到各种细分领域龙头，如牙科、眼科等，具有很高的行业壁垒与护城河，是我重点关注的行业。

大消费行业分为可选消费与必选消费，可选消费指的是可消费也可不消费的，如高端白酒、汽车、服装奢侈品等，一般价格较高，注重品牌力，如茅台。

必选消费属于刚需，如酱醋烟酒、学生文具、生活用纸，一般来说单价较低，但是消费频率高，大众消费品以渠道为主，如洽洽瓜子。

一、消费行业5个战略级成长股

白酒是一个非常好的赛道，是消费行业最值得配置的，目前白酒行业已经进入分化，最好的投资标的为市值前6家，之前做了一个市值、估值表格。

茅五泸，洋河、山西汾酒、古井贡酒产能突出，投资白酒行业可以围绕这几家，不另辟蹊径，如果要选一家非卖品，综合确定性、成长性，目前优选贵州茅台。

2016-2018年，一、二、三线白酒营收的复合增长率分别为34%、24%、12%，依次递减，高端白酒增速最快。2018年我国白酒产量约871万吨，而茅五泸三家高端酒企加起来仅不足6万吨，占比不足1%，未来白酒行业高端白酒企的日子好过。

喝茅台不仅是酒，还有精神层面和心理层面的满足，茅五泸都定位高端酒，茅台、五粮液市占率与产量都占据大部分，高端消费品以品牌为重，这方面茅台（飞天、年份酒、生肖酒）的品牌力最强，五粮液（第八代经典五粮液、501五粮液）的品牌力强于泸州老窖（国窖1573）。

投资茅台的逻辑：价、和量的提升。价格不用多说，969的出厂价与3000+的市面价，形成巨大的价差，这个价差即是茅台风提价潜力。

量的方面，茅台酒供不应求，那么销量取决于产量，当年销量取决于四年前的基酒，2015年为基酒产量的最低点，正好对应2019-2020年，而基酒2016年开始放量，意味着可销售的茅台酒从2020年开始放量。

海天味业历来有酱油界茅台之称，根据欧睿的统计，2018年我国调味品行业市场总规模1190亿元，2013-2018年复合增速约为9%。

根据中国调味品协会数据，2017年我国调味品及发酵行业销售收入为3097.40亿元，同比增长8.9%，利润总额为330.50亿元，同比增长12.9%，从行业的生命周期来看，调味品仍属于成长期，且是一个千亿级别的大市场。

对标日本，我国酱油行业集中度仍有翻倍提升空间。根据龟甲万公司官网数据，2018年日本酱油行业前三名分别为龟甲万集团、Yamasa、Shouda，CR3约为52%。根据智研咨询的统计数据，我国酱油行业2015年的CR3约为25%，行业即有一倍左右提升空间。

历史上，我国调味品行业2年提价一次，龙头（海天味业）率先提价，其余调味品企业跟随提价，海天味业拥有行业定价权，调味品不仅存在着产、销量增加的逻辑，还存在与白酒一样的提价逻辑。

海天是调味品行业产能规模最大的企业，规模优势明显，2018年公司的酱油、酱以及蚝油总产能已突破 370 万吨。

从区域分布及渠道下沉方面看，海天是唯一全国化布局企业，且覆盖 100%地级市场、90%县级市场，海天为餐饮渠道霸主，餐饮渠道易守难攻，谈妥一个客户的平均时间为3个月，对经销商有强大的议价权，与茅台一样的先款后付模式，构成海天味业深厚的护城河。

中炬高新的行业空间与海天一样，同属酱油。中炬高新比较熟知的品牌是厨邦，定位高端，以家庭渠道为主，第二、三大业务分别为鸡精、食用油，从估值来看，目前中炬高新相对来说较低，详细可看公众号上历史文章——《超跌，一个或可二次加仓的酱油龙头！》，也是目前我认为可布局抄底的公司。

从历史业绩情况看。2012年-2019年中炬高新的营业收入由17.5亿元提高到46.75亿元，营收增长2.67倍，复合增长15.07%。

2012年-2019年中炬高新的净利润由1.26亿提高到7.18亿元，净利润7年增长5.7倍，复合增长率28.23%，是一个三年一倍股。

中炬高新曾在2018年提出五年双百目标，即2023年达到产量100万吨，收入100亿元，根据2019年营业收入46.75亿元测算，每年复合增速需达20.95%，仍属于一个高速成长股。

中炬高新入选千亿俱乐部成员，目前市值500亿左右，2-3年看到1000亿市值。

洽洽食品作为国内袋装瓜子老大，目前大力开发海外市场布局全球，正处于产品多元化及渠道全球化的第二、三阶段，2014-2019年，海外营收复合增长率为28.02%。

从2020年中报数据来看，海外营收2.012亿，海外收入占比8.77%，2019年中报海外营收1.318亿，收入占比6.63%，海外营收同比增长52.66%，依旧高速增长，产品远销亚、欧、美等40多个国家和地区。

从行业规模来看，坚果炒货行业市场规模由2013年530亿元增长至 2018年893亿元，复合增长率为11%，预计2019年销售规模达到983亿元。预计2020销售规模突破1000亿，行业能以10%左右的增速稳健增长。

从公司定的五年目标来看，公司在2018年提出用五年时间把瓜子做到60亿体量，坚果做到40亿体量，以实现百亿规模。2019年营收48.37亿，至2023年100亿，复合增速达到19.8%。每年收益20%左右也非常不错，或许是一只三年一倍股。

洽洽食品公众号也有详细文章——《一家出口“海外”的企业！》，洽洽食品入选千亿俱乐部成员，目前市值300亿左右，3-5年看到1000亿市值。

晨光文具在公众号上研究了许多次，如果在50元买入，上周创出历史新高86.44元，持股不动即有72.88%收益！详情可查看公众号6月22号的文章——《晨光文具：股价不涨，文具不用了吗？》。

根据前瞻产业研究院数据，我国文具市场容量约为1,500亿元（215亿美元），占全球文具市场规模（2500亿美元）的8.6%，与20%的人口占比不符。同时，中国人均文具消费105元/年，较世界平均水平240元/年偏低。

按照行业规模1500亿元计算，行业CR4约为5%，CR10 不到10%。在发达的文具市场，如美国，CR5已经达到70%以上。相比海外文具龙头史泰博、欧迪办公2015年各占38%市场份额相比，我国文具龙头企业市占率仍有较大提升空间，行业集中度提升，是一个很大的空间。

晨光文具2014、2015、2016、2017、2018年，公司营业收入增长率分别为29%、23%、24%、36%、34%，公司扣非利润增长率分别为17%、25%、13%、25%、37.6%，连续7年正向增长。2014至 2018 年，公司营业收入、归母净利润的复合增长率分别为 22.91%、18.87%，是一只业绩非常稳定的成长股。

晨光文具入选千亿俱乐部成员，目前市值780亿左右，2年内看到1000亿市值。

二、医疗行业7个战略级成长股

这12家公司是价值成长圈股票池33家公司中优中选优，选出的战略级别公司，建议收藏，如能等到一个好价格，可以5-10年超长期持有，适合不盯盘的上班族，有极强定力的投资者。

由于本文篇幅过长，文中仅公布消费行业5个龙头，剩下医药行业7大重磅级龙头！！

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文章标签: 医疗行业7个战略级 消费行业5个战略级成长股

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