美国要爆发银行危机了？

大家好，我是七喜。

今天市场的热点是硅谷银行股价暴跌60%，引起了美国和欧洲银行股的整体巨幅震荡。

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受硅谷银行拖累：

美国银行跌6%，富国银行跌6%，摩根大通跌5%，花旗银行跌4%。

欧洲斯托克银行类股指数下跌逾4%，汇丰银行跌4.5%，德意志银行跌7.9%。

甚至有人觉得：

2008年之后的新一轮银行危机要来了。

怎么理解？

我们对美国银行股缺乏深度研究，对这个问题不够专业。但很多读者感兴趣，那就搜索整理下吧。

以下内容整理自wind公开信息。

首先，硅谷银行是家大银行。

大银行的风险如果处置不当，必将引起系统性风险。

硅谷银行总资产规模高达2000多亿美元，是美国唯一一家创投圈内的专业性银行。

换算成人民币，这是家万亿级银行。

硅谷银行至今已帮助超3万家初创企业进行融资，对接全球600家风险投资机构，120家私募股权机构。

在初创企业信贷市场占有率超过50%，是当之无愧的龙头企业。

在今年2月14日，硅谷银行还登上了《福布斯》杂志“2023美国百大银行”榜单，凭借出色的盈利能力名列加州第5位、美国第20位。

其次，硅谷银行是家特色业务银行。

业务立足硅谷，服务对象是风险投资公司和被投的初创科技企业。

风险投资公司有闲置资金的流动性管理需求，也有投资时的加杠杆需求。

初创科技企业需要银行的股权资金跟投，也有在银行开立基本户并对闲置资金做流动性管理的需求。

不管是风险投资基金，还是初创科技企业，都对利率不敏感：

硅谷银行可以赚到高昂的息差。

上述特色业务的风险并不高，不是此时出现风险的主因。

即便是在2000年的互联网危机中，硅谷银行也没有出现重大损失。

第三，硅谷银行出现流动性风险了。

伴随着投资风险、存贷比风险和证券化风险的交互。

【投资风险】

择时做错了。高位建仓，债券投资组合出现浮亏。

硅谷银行 210亿美元的债券投资组合收益率为 1.79%，久期为 3.6 年。

而近日的3 年期美国国债收益率为 4.7%。

如果现在剁仓来应对流动性危机，大概亏损18亿美元。

这210亿债券只是开胃菜。

硅谷银行还买了1100亿美元的MBS，如果把这部分剁仓，可能亏损超过175亿美元。

硅谷银行总市值不足200亿美元，如果全剁完就资不抵债了。

（注：小八卦，路边社传，之所以预计亏损这么大，因为硅谷银行的MBS里，包含着部分中资地产美元债。）

【存贷比风险】

美国的科技企业正在经历新一轮的估值缩水，不管是风险投资机构，还是初创科技企业，都变穷了。

这一现象体现在硅谷银行的负债端，就是存款掉的厉害，比如2022年的存款掉了10%。

出现流动性压力后，各大风险投资机构和科技企业担心硅谷银行出风险，纷纷要求赎回，出现挤兑了。

【证券化风险】

硅谷银行拿贷款当底层发了990亿的资产证券化产品，其实就是给自己加了杠杆。

现在存款和贷款都减少了，资产证券化产品就要主动缩减规模。

与此同时：

如果把杠杆降下来，就得掏钱出来。但是缺钱。

如果不把杠杆降下来，到期续做就得给出高收益率，这样损失更多。

脑补一下，证券化产品的投资者很现实：

美国国债这种无风险收益率都到了3年期4.7%，再考虑到较高的通胀率：

收你资产证券化产品7%以上的综合年收益率，不过分吧？

整体来看：

要怪美联储加息，

提高了银行的负债端成本。

要怪美国政府批搞中概科网股，

把自己的科网企业估值也搞崩了。

对我们的启示：

少加杠杆，

流动性管理最重要，

对美国投资者开放网红城投债？？

（注：刚才看到财联社新闻，看来是来救助了）

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最后，2杯奶茶钱：

与百亿投资团队一起提高认知。

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星球里的知识虽然有深度和广度，时效性又强，但不能乱用，尤其不可以拿去吹牛皮、唬客户和蒙妹子，切记。

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