TOPCon更新

事件：隆基绿能发布关于投资建设鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目的公告。

具体内容：

a）电池路线：N型TOPCon；

b）投资标的：鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目；

c）预计总投资额：77.77亿元（含流动资金）（2.59亿元/GW）；

d）预计年净利润29.22亿（单瓦净利0.097元）（基于市场情况合理预测，不构成业绩承诺）；

N型新技术投产提速：公司首次在公告中明确采用N型TOPCon电池技术路线，考虑到项目进度，预计2023年年底建成投产，2023全年全出货尚待确认。鄂尔多斯30GW的N型Topcon项目预计将会分批上，第一个车间预计将会在8月份投入量产，总共30GW产能预计23年底或24Q1全部投完，加上22Q3全部投产的33GW的hpbc电池，届时公司电池总产能将会达到110GW以上，其中Hpbc和Topcon新型电池产能占比超过一半。

一带一路思考：中沙伊协议仅是开始

大国外交无需多言，后续定有持续催化；一带一路现阶段主题投资属性较浓，是弱势市场环境下，大家拥抱低估值央国企的理由之一。随着中外交流恢复，海外订单亦将逐步回暖。

沙特关注点：1）neom城（未来城）万亿美元投资，据新华网报道，中国电建已确定性参与；2）油气开发及产业链合作；

伊朗关注要点：1）2月中伊联合声明专门提出要“提升伊朗光伏发电能力”；2）《关于加强工业、矿业产能与投资合作的谅解备忘录》。

中东光伏发展潜力大，TOPCon因温度系数优势将成为第一选择

1、根据pvinfolink报告，中东地区2022全年累积达11.4GW，相对2021年同比提升78%。

2、中东市场以往以巴基斯坦、以色列作为主要需求国家，2022年则可以看到阿联酋、沙特阿拉伯两国出现大幅度增长。

3、其中阿联酋2022全年从中国进口约3.6GW的光伏组件，成长幅度高达340%

4、沙特阿拉伯的则是在2022从中国进口了1.2GW的光伏组件，相比2021年不到100MW的需求出现大幅增长。

5、根据我们的测算，中东地区组件需求在2022年全球市占率仅为4%左右，发展空间很大，有望成为拉动全球光伏增长的重要力量。

6、除了大型项目的推动外，中国先前与沙特签订绿能领域的投资协议，PVinfolink表示，也有耳闻中国厂家评估在当地建立供应链，中东的需求在2023年可能进一步增长。

7、此前由于中东石油天然气能源发电价格偏低，光伏发展并不十分顺畅，大型地面电站投标价格屡创新低，我们看到中东各国对于能源转型的需求也十分强烈，同时黎巴嫩等中东地区国家也出现了能源短缺情况，对于可再生能源发电诉求很强，需求出现指数级增长。

8、目前在我们看到隆基、晶科、晶澳、天合、中来、东方日升等中国光伏公司均在中东开展大量业务，中国企业在当地有非常明显的优势。

9、由于中东光照时间长，日间温度高，TOPCon光伏组件出色的温度系数、高效率、高双面率和低衰减，也在中东地区竞争力进一步凸显，我们在前期TOPCon深度报告中指出，以上优势可以给TOPCon组件带来1毛的溢价空间。

10、基于此，我们了解到中东地区客户基于2024年订单只问N型，不问P型。

声明：该文章系转载，文章版权归原作者及原出处所有，内容为作者个人观点， 登载该文章目的为更广泛的传递市场信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议，并不用于任何商业目的，我们已经尽可能的对作者和来源进行了通告，但是能力有限或疏忽，造成漏登，请及时联系我们 zhicx#qq.com ，我们将根据著作权人的要求，立即更正或者删除有关内容。