持仓基四季度报解读：519772交银施罗德新生活力灵活配置混合型证券投资基金

经验显示，能够创造盈余新高的企业，现在做生意的方式通常与其五年前甚至十年前没有多大的差异。

--沃伦·巴菲特

四季度报解读：

基金名称：交银新生活力灵活配置混合

基金代码：519772

基金经理：杨浩

基金类型：混合型

投资目标：本基金通过深度优选与新生力量息息相关的优质企业，分享中国因新生行业发展所带来的投资新机会，力争为基金份额持有人获得超越业绩比较基准的收益。

四季度业绩：四季度本基金净值增长12.23%

仔细分析，2020 年四季度，沪深 300 上涨 13.60%，创业板指数上涨 15.21%。电动车，光伏，军工，白酒以及医疗服务等板块表现较好，市场呈现出极强的行业偏好和估值溢价。

本季度基金净值增长 12.23%，基准上涨 8.55%。从业绩变现来看，本基金对热门板块配置是相对较少的。

我们来看前十大重仓股情况：

对比2020年三季度持仓，前三大持仓股均未发生变化，只是加配了顺丰控股，减配了美的集团。

前十大重仓股中：

调出了三七互娱和东方雨虹，

调进了海康威视和荣盛石化。

海康威视四季度涨了近30%，

荣盛石化四季度涨了近40%。

1.前十大重仓股仓位集中度变动情况

根据数据，2020年，本基金仓位集中度呈现不断上升的趋势，由一季度的46.85%上升至63.44%

用大白话来讲，就是持仓精而少，也从侧面体现了杨浩对自己重仓持股的一种自信，不需要通过分散配置来降低风险。

2.资产变动情况

截至2020-12-31，交银新生活力灵活配置混合净资产规模160.92亿元，比上一期（2020-09-30）增加了10.30%，股票配置占比上期增加3.41%。

而纵观本基金资产配置状况，

股票占基金净资产的87.66%，前十大重仓股占基金净资产的63.44%。

3.基金投资风格

四季度，本基金投资整体呈现出大盘价值风格。

延续了三季度的投资风格。

4.基金风险分析

夏普比率：近一年本基金的夏欧比率为2.6.风险回报率高。

标准差：反映基金收益率的波动程度。标准差越小，基金的历史阶段收益越稳定。

夏普比率：反映基金承担单位风险，所能获得的超过无风险收益的超额收益。夏普比率越大，基金的历史阶段绩效表现越佳。

5.基金公司四季度自评：

我们的投资关注社会价值和经济价值的平衡，青睐能为客户创造真正价值的公司。在我们的评判体系里面，价值创造，商业模型，产业周期，景气度以及估值水平，是一个相对综合的考虑，我们整体维持个股选择策略，在制造业，服务业以及消费品中都有较为均衡的个股投资。

本季度组合的持股集中度有所上升，整体估值水平有所下降，是因为我们尽可能集中投资某个门类最有代表性或性价比的公司。

我们将继续围绕数字经济和制造升级投资。2021 年随着国内外经济先后复苏，新兴行业的融资大幅增加，行业内部竞争应当加剧，各项成本上涨或许是明年的主要关注点。数字经济和制造升级，是承接经济复苏，且对抗竞争成本负面因素的重要办法。

本季度增持的 IT 技术和制造业的代表公司，不仅是产业周期的因素，这些智能化、一体化的优秀公司创造的新模式新产品也打开了全新的市场空间和估值空间。

富伯认为，本基金值得长期配置，他会给你稳稳的幸福。

重点介绍下基金经理：

对于主动型管理基金来说，基金经理就是灵魂所在。

基金经理杨浩，不仅在交银施罗德基金公司内部是顶梁柱，在整个基金经理圈也是翘楚。

“5+5”双资历基金经理，十年磨一剑。

第一个5年：

杨浩先生IT出身，是北京邮电大学通信与信息系统专业硕士。2010年加入交银施罗德基金管理有限公司,曾任行业分析师。研究员期间主要研究通信行业和传媒行业，并担任TMT研究组长。

注：TMT行业指科技/媒体和通信行业的统称。

第二个5年：

是转型为基金经理的5年。这5年，他从幕后走在台前，用实打实的业绩，证明了自己的价值。

2015年8月15日起担任交银施罗德定期支付双息平衡混合型证券投资基金基金经理至今；

2016年11月11日起担任交银施罗德新生活力灵活配置混合型证券投资基金基金经理；

2020年1月13日担任交银施罗德内核驱动混合型证券投资基金基金经理；

2020年1月20日起担任交银施罗德科锐科技创新混合型证券投资基金基金经理。

综上所述，杨浩经理是一位长期跑赢沪深300、稳健的、注重均衡的经理，同时夏普比率回撤控制非常优秀，是一位稳健的长跑型选手。

选择杨浩，就是选择了长期稳定，就要给他多点时间，相信结果不会让你失望。

基金组合〖富伯远见灵活配置〗

仓位：8.2成

持仓结构：债基+周期+小仓位科技

进可攻，退可守~

侵略如火，不动如山~

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