ST舍得百元征程全复盘 20210415
上篇
去年在ST舍得57元的时候，我对粉丝们说，“吾欲证ST百元史，谁与我共？”
当时群情激愤！群情激愤！
群里几乎所有的小伙伴都和我一起建仓了ST舍得。
然后是一路上扬。
2020年12月23日，ST舍得价格最高达到96.36元，已经做好举群欢庆的准备了。
然而这一天，突杀白马突杀白酒，茅台带头下跌2.09%，拉开了ST舍得下行的漫途。
难熬。
ST舍得首先是直接下跌一个月，一直跌到1月28日的70.01元，一个月下跌23%。
随后一波强力反弹，5天4涨停，2021年2月8日冲到92元，似乎离百元的目标接近了。
谁曾料，接下来又是漫漫跌途。
这一波更惨，一个月，跌到3月9日的55.80元。
大家基本上都已经跌崩了。
和我一起进的早的还有点微薄利润，进得晚的已经处于亏损状态了。
红旗还要打多久，历史还能不能见证？
每当有人问我ST舍得怎么办，我也没办法，只能重复一句话——我还没有卖。
彼时群情鸡粪，群情鸡粪。
下篇
其实下跌途中也是想过减仓的，毕竟仓位有点儿重。但种种原因，总之是错过卖点了。
一路下跌，问我的人实在是太多了，压力山大。我只得硬着头皮，把ST舍得的投资逻辑梳理了一遍一遍又一遍。越看越肯定，ST舍得依然是中国最优秀的ST，只有它最有可能在可见的未来，创造ST股百元价格的历史。
买入的信心越来越坚定。我决定，就买在它反抽的第一个涨停板！
3月10日，舍得开始冲击涨停板。
我给小伙伴们打气：买买买买买买买！
从接近翻倍到跌回原点，一股没卖，此时再度重仓，陪在身边的小伙伴们还有多少，我没问，估计——并不多了。
我又想到了爱喝酒的小笨瓜。
2019年7月，我曾经让小笨瓜买点酒鬼酒，结果这个爱喝酒的小迷糊以为我推荐她买酒喝，错过了这个大牛股。
这次，我又问她：又发现一瓶好酒，注意是股票，你要不要买？
小笨瓜两点放光，大手一挥雄情万丈：“买买买买买买买”！
可是她为人豪爽省不下钱，买车买房生二胎，天天穷啊穷的，哪有什么余钱呢？她的账户里只有我给她攒的*ST江特（现在摘帽更名为江特电机）和*ST联络了，两只都舍不得卖，只好东腾西挪七拼八凑买了1手ST舍得。
这样，小笨瓜就有了三只ST股票：*ST江特、*ST联络、ST舍得。
（小笨瓜的故事请参见老文：小笨瓜的账户4倍了 20210120）
今天，ST舍得涨停，收盘价102.91元，成为历史上第一只价格超过百元的ST股票。
再度，群情激愤，群情激愤。
外篇
见证历史并不是盲目的夸口与滥赌，首先要做的是研究历史和分析现实。
ST舍得是披着ST外衣的大白马。它是优质资产，是高成长企业，是极为低估的潜力股。
核心一：确定摘帽。戴帽原因是前任大股东天洋控股及其关联方占用公司本金4.4亿元、利息3486万元。今年年初这部分占用资金已经连本带息全额偿还，在年报公布后随时可能摘帽。
核心二：硬赛道。不管多少人怎么看不惯白酒，中国白酒就是硬赛道。中国酒文化已经有几千年历史，酒文化对应的是社交文化和情感互呈；酒公司有充分的定价权，涨价不怕；老酒不怕库存，只要不衰，库存越多越代表未来的潜力；在所有成瘾性商品中，酒是唯一可以合法且便利交易的投资品种。
核心三：高档名酒。不管怎么排名，沱牌舍得都可以排入中国名酒的前几位。有人说现在年轻人喝白酒越来越少，市场会萎缩，估值会下降。这种观点就如同前些年人们说生育率下降会导致房价下跌一样，看得太遥远的正确，往往与现实恰恰相反。下一代下几代怎样消费白酒我们不知道，那是太远的未来，现实就是人们越来越富，70后80后已经成为消费白酒的主力军。70后80后远远比先辈有钱，他们消费、送礼酒的趋势是高档名酒。“少喝酒”对应“喝好酒”；“越来越富”对应“送好酒”。低价酒和小作坊酒未来的机会越来越渺茫，高价好酒正迎来更蓬勃的发展。
核心三：复星入驻。前任大股东乱七八糟玩废了一手牌，一代名酒被玩成了ST，估值成了白菜价。去年12月31日复星购得沱牌舍得集团70%股份后，舍得沱牌双品牌战略愈发明晰，市场定位更高，市场空间更大，也猛补了以往的销售短板。去年由于复星收购，金徽酒股价涨了3倍，舍得的市场地位远远高于金徽酒，今年复星入驻舍得，当然自带上涨光芒。
核心四：加码老酒战略。酒越陈越香，中国酒文化就是老酒文化。舍得以前的口号就是“打造中国老酒第一品牌”，不管能否实现，敢喊出这一口号已足显力量。从1976年起，公司每批最优质的基酒均预留5-10%作于战略储藏，至今已经45年。目前窖藏10年以上的老酒12万吨，光这些窖藏基酒的衍生价值，估算已近500亿元，远远超过目前ST舍得的总市值。
核心五：估值低得沁人心脾。在60元看估值，与100元看估值的感受不同。我们介入的平均成本是60元左右，那么就回顾到60元，算一算估值为什么低得沁人心脾。舍得往年一直在提营收百亿的销售目标，2016年混改引入天洋集团，几年下来折腾成ST了，营收百亿远远没有实现。今年复星上位，在年初的春季销售启动会上提出60亿元的销售目标，对应的利润是12亿元。ST舍得的总股本是3.36亿元，以60元价格计算的总市值为200亿。如果今年能完成销售目标，那么对应12亿元利润的PE仅为16.7。16.7PE是什么概念，这可是顶级赛道白酒行业啊，高端白酒16.7PE开什么玩笑？茅台五粮液泸州老窖PE都在50以上，如果说ST舍得是因为ST被压低了身位，那么它确定摘帽后，会不会迎来估值复苏？ST股票的惯例是在摘帽前就逐步实现估值复苏了，ST舍得作为第一白马ST股，身处顶级赛道，当然更没有道理疲弱。有人可能会问：年年都会有营销目标，年年都完不成，今年如果也完不成怎么办？今年销售目标是复星入主以来的第一炮，必将拼尽全力，纵然达不到也不会差得很难看。即使这第一炮只完成一半，达到30亿营收6亿利润，对应33PE仍然低估。
基于以上诸诸原因，我在50元买ST舍得，在60元买ST舍得，在70元仍然买ST舍得。
写下这篇，只是为了纪念一路亲历历史的风风雨雨，并不是在目前这个价位推荐股票。
我从不推荐股票，世人皆知。
喜欢舍得这只股票，也喜欢这个名字。
上个群已经解散，关于ST舍得的所有分析、点评与实盘，都化作数据的袅袅清烟消散在历史之中。花了一整晚时间来复原这段经历，写下这篇文字，既有浓浓的不舍之思，也有轻轻的释然之得。
投资之漫漫长途，有人相遇同行，也有人渐渐远离。
感谢一路陪伴我，一同见证历史，亲历ST舍得百元价值成长的小伙伴们；也祝福中途下车、渐行渐远的故人们，四月春来花竞放，彼此珍重，山高路远，后会有期。
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