牛市的风险,比熊市更大

返回首页 牛市和熊市风险 朱酒 朱酒 2021-01-28 23:58:21 👍赞 (0)

从1月26日起,我每天都会提示一遍大盘的风险,今天早上开盘前还在雪球上发了一篇小文章《注意流动性风险》,文章的阅读量有33万之多,但反应寥寥。如我在图中所说的,都活在牛市思维中了,只想着怎么赚钱,这是牛市综合症的典型表现


生于忧患,死于安乐,牛市的风险,一向都比熊市更大,毕竟站得越高摔得越狠!

在股市里有句经典名言,叫做“价格包容一切”。市场上每天都有各种信息,卖方也会发送无数篇研报,里面的消息有好有坏,但股市里最大的利好是股价下跌太多,最大的利空是股价涨得太高了。股价连创新高往往是在牛市,股价不断下跌大多出在熊市。


如果我们真的对企业有坚定的信心和深入的理解,那么牛市就更应该提高警惕,而熊市才该表现出胆识。但从成交量上明显可以看出,大多数人都是在牛市才会胆大,而熊市来临,股价最便宜的时候反而会变得草木皆兵。

巴菲特最著名的一句名言,是“别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧”。用在牛市和熊市的关系上,也可以说“越牛市越危险,越熊市越安全”。牛市很多时候就像温水炖青蛙,身在其中感觉会很舒服,但当这种舒适感变成洗礼的时候,想抽身就难了。

 

牛市里的风险主要有两方面,一方面是大盘会不会遽然而止,因为某种原因急刹车,这会带来系统性的风险,后面泥沙俱下,直接带来大熊市;另一方面则是个股问题,即大盘无碍,甚至还会连创新高,但个股却会出现问题,有些会持续盘整,还有些则掉头下跌。

大盘的牛转熊,信号还是比较多的,而且往往是全市场都已经暴涨过,整体估值严重偏离经济发展增速的时候才会发生。但个股或者某个板块的独立下跌,有时候并没有那么明显的痕迹可以提前预知。

作为个人投资者,我们总是后知后觉的,很多事件背后的真相我们也许永远都不会知道。我们所能做的,就是摒弃市场杂音,坚定做好价值投资,相信常识而不是相信泡沫。这样即便有大盘风险,或者板块轮动后的孤立,也一样会拥有长期稳定的收益。

 

说回到最近几天的大盘调整,主要原因是流动性在紧缩。本周前4天,央行便回收了5685亿,一时间连很多大银行都在四处拆借资金,对过去一年里习惯了充分流动性的市场来说,确实有些捉襟见肘。

年前的资金历来都是比较紧的,今年格外突出,下午国债逆回购的收益率竟然达到了9.99%现在离春节还有半个月时间,真不知春节前那几天,逆回购的收益率会高到什么程度?


但大家也不必太紧张,资本市场好不容易做到了现在的位置,不会轻易掉头的。在流动性方面,“不急转弯”这4个字说的很有分寸,湾肯定要转,但不会那么急,2015年那种急放急收的后果,谁也不愿意看到。当前的重点,是观察一下估值已经被大大透支的一些板块会有什么表现,当前这轮调整会不会顺带完成板块切换,如果切换会转向那些板块?

当然,虽然现在看起来只是短期风险,但我们也不能掉以轻心,如果现在的流动性缩紧只是试探一下,找找节奏,那后面还是可控的。但如果紧缩流动性的决心,比我们想象中更强,甚至有主动刺破泡沫的趋势,后面就要多加小心了。


今天在快手上传了两个小视频,《流动性在缩紧》和《牛市的风险》,大家可以移步看看。

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