汇添富杨瑨：在“数字”化转型浪潮中寻找“未来”

2020这个特殊的年份过去了，在生活中，它让我们记住了新冠；在投资市场中，它让我们深深地体会到科技浪潮下的汹涌澎湃。迈入2021年，我们又该如何谋篇布局呢？

“依然看好科技板块，特别是数字化转型这一时代主题下的多元投资机遇。”说这番话的人，正是在老揭眼中纯粹，深入了解后沉着、睿智的“80后”靠谱基金经理——汇添富杨瑨！

坚定看好科技    数字化转型时代刚开启

“科技浪潮可谓波澜壮阔，一波接着一波，此起彼伏。2021年我仍看好科技板块，特别是数字化转型的时代主题。”这就是温文尔雅的汇添富杨瑨的表态。老揭还发现，不论是在采访中，还是直播中，一旦提到科技，他总会心潮澎湃。

在杨瑨看来，从智能手机这样的移动化终端带来的移动互联，到现在的数字化范畴，正变得更加广泛，科技行业在技术上发生了突飞猛进的变化，大量数字化的新工具呈现出来，整个社会经济的驱动力在发生深远的变化。

“我们往往容易高估一个行业一年的变化，却会低估一个行业十年的变革。可能过了十年再回望现在，大家会发现数字化真的深入到各个方面，而目前还仅是刚起步，过了五十年、一百年，数字化转型的时代主题都不会过时。”

杨瑨坚定地认为，这是具有时代背景的大投资脉络之一，它包含数字化趋势、数字化转型、数字化投资机遇等。

短期看，在新冠疫情的影响下，数字化进程加速。比如直播电商、生鲜到家平台等成为商业新趋势，线上教育也在爆发 ，远程办公也在不知不觉中兴起了。 

数字化转型将成为“新常态”。数字化赋能制造业，从“制”造走向“智”造；数字化赋能物流产业，5G+IOT+AI助力物流行业等等。立足长远，数字化转型将对未来社会产生颠覆性影响。在数字化的浪潮下，变革正在以前所未有的规模和速度深刻影响着行业格局。波士顿咨询的研究数据显示，2009年全球市值排名前十的企业中仅有一家数字化领先企业，而2019年已有七家。

从供给方面看，杨瑨认为，数字化转型的底层技术和设施正加速发展。需求方面，数字化转型是对抗人口老龄化的重要手段之一。更重要的是信息化技术赋能数字化转型，为推动数字化进程不断助力！ 

相信这个判断     缘于信任杨瑨这个人

说起杨瑨，熟悉的人都知道，他是汇添富基金培养出来的汇添富TMT行业投资领军人物。清华大学工程学硕士，妥妥的学霸一枚。一毕业便进入汇添富基金公司，接受纯正的价值投资熏陶，从TMT研究员做起，10年行业研究经验、4年的基金投资管理历练，杨瑨一路成长为TMT行业知名基金经理。这些经历也让杨瑨对价值投资理念的理解更为纯粹和通透，对优秀的成长股挖掘能力亦大幅提升。

杨瑨对行业趋势洞察入微，擅长以深入的企业基本面分析为立足点，他非常勤奋，一有机会就去一线调研，深入研究分析企业的基本面，并且站在全球视野下，挑选成长性突出，具备持续竞争优势，估值合理，且护城河宽广的公司作中长期投资布局。

之所以说，他会从全球视野角度去做研究，一方面源于汇添富总经理张晖对基金经理培养的战略眼光，投资科技就要去科技最发达的地方去挖掘，去找感觉，所以汇添富公司的基金经理有去海外考察调研的机会。这样才能有的放矢“把脉”好国内的科技股发展趋势。同时，杨瑨本身还管理一只QDII基金，所以这些综合因素都让他具有国际化的视野。

截至2020年末，目前杨瑨单独管理的产品涉及汇添富全球移动互联混合、汇添富文体娱乐主题混合、汇添富优质成长混合（A/C）、汇添富数字生活六个月持有混合。此外，他还参与管理添富配售基金。

以其从2017年1月25日开始管理的汇添富全球互联混合(QDII)为例，2020年度四季报显示，截至2020年末，该基金成立以来的收益率达到188.9%，远超同期业绩比较基准表现（同期业绩比较基准为89.27%）。

从上述统计数据，不难看出，杨瑨已经是一位具有全球视野，且关注科技、数字化、消费等行业的多面手。值得一提的是，由他亲自担纲的汇添富数字未来混合基金已于1月28日起发行。感觉又是为他量身打造的一只产品。

如何在数字化浪潮中挖到宝

当然，选好了优质赛道是关键的第一步。接下来，大家更关注的是能否在数字化转型时代挖到宝，毕竟在资本市场中，好的标的总是辣么的稀缺，而且近年来，即使是在优质赛道中，黑天鹅也频繁现身。

在捕捉优质成长股上，杨瑨也有自己的独到见解。

首先，他非常关心企业的管理层、治理结构。直白点说，他更看重人，这个人就是企业家。公司是由人来创立的，也是由人组成的，所以人是公司最基础、最核心的元素。一位企业家希望自己公司最终能够实现一个怎样的目标，这份初心很重要，它承载了一个公司未来的发展方向。

第二，商业模式。要把握其所属行业集中度、周期性、盈利分布、发展趋势等，关注导致现金创造能力、利润率、周转率等差异的核心商业模式。

第三，公司竞争优势。对上下游的议价能力、行业定价权、对行业生态的影响力、竞争优势被模仿或挑战的难度等。

第四，短期基本面情况以及估值等。

在杨瑨看来，“通过前三点可以判断一家公司的质地好坏，这代表着公司的内涵价值。最后一点是经常影响股价上下波动的因素。有内涵价值、质地优质、估值合适，基本面趋势向好等综合因素达标后，才会进入自己的重仓视野。”

好的风控策略    能让投资效果事半功倍

选好优质赛道，精挑好投资标的，还需要考量一个因素，那就是风险控制。

历经市场牛熊后，你会发现，一位经过市场洗礼后的优秀基金经理，他大概率是有好的风控策略“作伴”的。因为好的风控策略，往往可以在牛市中，力争赚取更多的超额收益；在熊市中，力争更好的控制回撤，更妥善的保存好来之不易的“果实”。

“最好的风控方式就是我们的投资理念。” 杨瑨进一步解释到，你抱着一个正确的价值观、和正确的投资理念去选股，一般来说，这就是最好的风控。与好人为伍，与好的企业家为伍、与好的企业为伍就是最好的风控方式。这样往往避免踩雷，比如一些造假的公司，这些就是价值观出了问题。

我的投资理念是自下而上选择个股为主；重仓赛道优质龙头并长期持有，力争获取成长收益；关于市场中Beta风险，通过精选个股，力争获取个股相对于行业的Alpha收益，争取降低来自于行业的Beta风险。降低投资布局的相关性，各投资主线应争取具备相对于大盘的Alpha收益。注重构建投资组合，均衡配置；叠加个股分散策略，在个别投资主线发生风险时，争取其他投资主线不受影响。淡化择时，不做频繁交易。

在老揭接触的众多基金经理中，汇添富杨瑨是非常特别的一位，他沉着、睿智，投资风格踏实、严谨，和他交流如沐春风，那种清爽和纯粹让老揭印象深刻，他是“80后”基金经理中典型的靠谱代表，这样的靠谱基金在选择投资标的时也是精挑细有靠谱掌门人管理的优质公司，这是一个正循环。由杨瑨管理的汇添富数字未来混合基金已于1月28日起发行，让我们期待精彩的“数字未来”吧~

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

汇添富数字未来混合基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。

杨瑨管理的汇添富全球互联混合(QDII)成立于2017/1/25，2017/1/25-2018/5/16由韩贤旺与杨瑨共同管理，2017/1/25至今由杨瑨管理，2017-2020各年度业绩及基准表现分别为40.00%/26.46%、-6.14%/-30.59%、35.77%/44.98%、61.94%/48.73%；管理的汇添富文体娱乐混合成立于2018/6/21，2018-2020各年度业绩及基准表现分别为-4.86%/-15.07%、57.50%/18.15%、83.62%/8.31%；管理的汇添富优质成长混合成立于2020/5/25，成立至今业绩及基准表现分别为30.89%/22.40%；参与管理的汇添富3年封闭配售混合（LOF）成立于2018/7/5，成立至今由刘伟林、何旻、刘江、杨瑨共同管理，2018-2020各年度业绩及基准表现分别为2.90%/ -5.03%、5.89%/ 21.41%、10.70%/16.22%；管理的汇添富数字生活六个月持有混合成立不满6个月，暂不予披露业绩。数据来源：基金年报，2020年基金四季报，统计截至2020/12/31。

文章标签: 汇添富杨瑨

声明：该文章系转载，文章版权归原作者及原出处所有，内容为作者个人观点， 登载该文章目的为更广泛的传递市场信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议，并不用于任何商业目的，我们已经尽可能的对作者和来源进行了通告，但是能力有限或疏忽，造成漏登，请及时联系我们 zhicx#qq.com ，我们将根据著作权人的要求，立即更正或者删除有关内容。