中证500，今年或是最靓的仔

今天行情清淡，聊聊指数投资。

在将近一个月前，我们在1月26日《新认知，分享》中，提示了小盘股的机会，最近逐步反应在盘面中。今天继续补充分享关于中小盘的信息，希望对你的指数投资有帮助。

为什么最近看好中证500？

1、盈利角度

2020年年报预告披露情况看：在整体法和中位数两种口径下，中证500指数单季盈利增速均高于沪深300和中证1000。从中位数法角度，中证500高于所有可比指数。

从4季度单季度看：中证500单季度盈利也跑赢所有可比指数。按中位数口径计算，全A非金融、主板非金融、中小板、创业板Q4单季净利润增速分别为44.3％、44.3％、60.7％和35.9％，全年归母净利润增速为35％、35％、42.5％、30％。

从盈利市值结构看，也非常明显的看出最近几个季度发生了变化。深色区域最近几个季度明显抬升。

2、从A股过去四次盈利修复周期中来看，中盘表现俱佳。

前4次的盈利修复周期，中盘股的弹性要高于大盘股和小盘股。现在为第五次的盈利修复周期中。

3、美股长期历史和短期映射

从短期数据和长期数据看，美股的中小盘股都跑赢大盘股指数，未来也将映射到A股上。

短期数据：最近三个月，小盘股为代表的罗素2000指数跑赢大盘股指数。

中长期数据：

如果再把时间拉长到美股这一轮牛市的起涨年2009年，罗素2000指数从当时的500点涨至目前的2123点，涨幅高达3.25倍，而同期道琼斯工业指数、标普500指数的涨幅分别为2.51倍和3.17倍。

自1979年至今的40多年间，标普500指数累计收益率3808.1%，罗素2000指数累计收益率4808%。

长时间看，中小盘指数长期跑赢大盘股指数。

4、大小盘风格估值分化已经到了极值

下图是过去十年大小盘估值分化走势图，灰色线是大小盘估值分化指数走势，目前是10年来的最高。

5、聪明资金的选择

上述都是偏判断的东西，回归到市场，是否已经有人打了第一枪？

北上资金已经动手。12月下旬，北上资金开始流出大盘股，并流入中盘股。

最后附上一个所有指数的估值现状。

目前中证500的PE和PB也就34%和20%的历史分位，在所有可比指数中是最低的。

核心一句话：如果说去年主要机会集中在沪深300上（全年60%的涨幅），今年中证500指数可能是所有指数中最靓的仔。

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