春节前必看，放假前我的基金要怎么处理？

◎智友学院（ID：zhiyoucf88） 

◎作者 | 卢卡斯

智友们，二月份好呀！

距离A股放假仅剩10天，不知道各位智友安排好自己的账户了吗？

最近行情震荡太可怕了，账户里的基金到底要抗住、止盈还是清仓都没有个定论。

今天我想和大家完整地聊聊：春节前，我们的钱要怎么好好安置？

主要围绕基金（问的比较多），也会涉及一些其他的理财产品，安排好，让自己安安心心过个年。

最近智友学院团队在社群里和智友们不断沟通，大家感慨，在投资的道路上找到同路人真的很重要。彼此陪伴，共同成长。

最重要的是，市场大变时，可以有个清晰的指向。

如果有新朋友初来乍到，文末有入群方式，最近牛叫兽还弄了新年礼包，大家记得领哦。

这里我把股市放假时间放一下，大家也可以看看。

A股：2月11日-2月17日休市（港股通也停止）；

美股，额，春节不放假。

01

A股狂热，监管层和基金经理都想泼冷水。

恐惧出于未知。我还是想和大家说一下最近行情到底怎么回事。

做到心中有数，不一定能做到知己知彼百战不殆，但起码能睡个好觉。

12月、1月涨了那么多，当大家都以为牛市要来了，1月末就开始疯狂大跌。

到底怎么回事？

如果要说导火线，那就是央行官员马骏的发话。

“去年我国几个主要的股市指数都大幅上升，接近30％，在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市，不可能与货币无关。另外，近期上海、深圳等地房价涨得不少，这些都与流动性和杠杆率的变化有关。”

话一发出，痛跌三日。

央妈那边，可能只是想出来吓吓大家，注意泡沫，结果大盘一下子吓得惨绿惨绿。

央妈又不得不出来澄清，表示“不会紧急转弯，支持政策还会继续”。央行还在上周五报警造谣，澄清SLF谣言。

上周五，还有这周一开盘，终于有点回升。

我们的研究团队认为，这是央行的一次预期管理失败，更是一次善意的风险提示。

市场的反应太大了，远超央行想象。老百姓本以为央妈会继续放水，而且临近春节，市场应该有更多的热钱才对。再说了，十二月的高层会议中也明确说了，“不会急转弯”。但央行官员出来讲话，立刻打破大家的预期。

简而言之，你要收紧水龙头，那我的心态崩了。

但是，如果结合央行官员的发话和基金经理的举措，我想，央行的本意是给市场的狂热浇浇水。

最近1个月，“基金”这一词从未有过地疯狂上热搜。

这边基民把“基金”和出头鸟“诺安”骂上了热搜。蔡经理不得不下场安抚。

那边把粉圈文化注入基金圈，把千亿规模的基金经理张坤捧上天，还成立了张坤全球后援会。

正所谓下跌时候正是加仓好时机。面对新粉丝的到来，张坤连续加码基金限购，现在易方达蓝筹精选限购5000元，而另一只中小盘早在1月前开始限购2000元。

为什么常说“牛市害人”？因为牛市容易让人失去理性。

不管是央行不合时宜的泼冷水，还是基金经理的表态，其实都在释放一个信号——

理性投资，警惕泡沫，过犹不及。

2020注定是特殊的一年，因为疫情大放水，2021年随着经济复苏，货币政策会慢慢恢复政策。

在这样的复苏趋势下，没有大水漫灌，投资也注定不会像2020那么简单。

02

站在巨人的肩膀上，听听基金经理的建议。

大水在时，谁都能浮起来，大水褪去，只有聪明投资者在裸泳。

2021的投资，普通投资者应该先抄基金经理的作业。

基金经理怎么看2021年的市场，以及怎么应对？

当然，并不是说所有基金经理的观点都翻了遍。

权益类基金一共也就5.3万亿资金量，而在这5.3万亿里，有3.3万亿的资金被138位基金经理握住。

也就是138人决定3.3万亿的资金去处。

我们团队看了这些基金经理对后市的看法以及自己调仓的策略，提炼了四点（完整报告，大家可以在文末领取）。

1）降低对2021收益率的预期。

说得委婉一些，大部分基金经理持谨慎但不悲观的态度，有必要降低2021收益率的预期。

其中董承非和谭丽都很明确地提示行情风险。

①流动性风险；

②泡沫风险；

③结构分化极致风险。

董承非：市场也渐渐地由基本面推动演变成“口号式”投资。具体表现就是核心资产不断的提高估值，将10年乃至20年以后的远景贴现到现在。但是未来是具有不确定性的，市场对于不确定性缺乏敬畏感。

谭丽：我们在中期已经指出，市场的结构分化已经达到极值，而市场显然比我们预期的还要更缺乏理性，估值持续膨胀，这个趋势仍然没有停止，我们不知道地心引力什么时候会发生作用，我们能做的就是努力挖掘当今市场仍然低估的品种。

袁芳则提示了新能源板块的风险。

袁芳：优质成长股依然是主力配置的方向，板块上相对看好军工、有色，新能源板块感觉风险或将大于机会。2021 年全年来看，相对谨慎，成长股估值相对较高，而且 2021 年的宏观流动性环境的边际友好程度或将弱于 2020 年。但是上下半年可能有节奏分化。

2）优质企业才是最大的确定性。

张坤：我们对于中国资本市场的长期前景是乐观的，相信会有一批优质的企业不断长大、稳住并且长寿。我们将坚持深度研究，希望能选出一些高质量企业，长期陪伴并分享这些优秀公司的经营成果

这里给大家复习一下我们之前常讲的在资本市场赚的三种钱：

①赚央行放水的钱；

②赚上市公司盈利的钱；

③赚对手方的钱，顾名思义割韭菜。

2020到2021的投资逻辑，可以理解为“分享大放水红利到分享优质企业盈利的红利”。

长期陪伴优秀企业共同成长，然后等待回报，是基金经理也是我们投资者都应该做的价值投资。

3）寻找价值洼地，是基金经理的共同目标。

核心资产不多，优秀企业就那么几家，被买着买着价格就上去了。

寻找价格更合适的低估值股票，成了基金经理的共同目标。

但是百亿操盘的基金经理没有太大参考性，因为资金量太大，买小盘股一下子就拉高了。所以这里，我们更推荐几位规模适中的基金经理的持仓调仓参考，这份报告也在文末领取哦。

4）持仓分散，风险控制。

基金经理调仓后的十大重仓股，更多倾向把比例调低。持仓的足够分散，用于应对后市的不确定性。

注：上面提到的2份报告，①138位基金经理对后市的看法；②A股的低估资产，在文末可领取。

03

投资者怎么做？

以上四点，投资逻辑非常值得我们普通投资者参考。

我按照咱们的投资逻辑出发给大家汇总梳理一下：

1）分散配置：

如果你买的是主动型基金，看这里。

持仓分散，谨慎押注单一板块。单一板块的持仓，不舒服的就适当止盈，熬得住的就熬，同时多配置债权类基金。

检查一下自己目前持有的基金的股票：债券的配置比例，根据自己的风险测试情况（上网搜搜自己测试一下），进行调配，5：5或2：8或3：7。

在春节前，怎么加仓？——加固收+，这里指股债平衡型、二级债基、偏债型基金。

注意，固收+不需要择时。

2）无脑定投：

如果你在做的是定投指数基金，看这里。

基金定投的本质就是解决择时的问题，通过长时间理性投资，平摊投资成本，保证在长时间来看投入价格是比较合适的。

继续投，当然，基金定投的基准起码是5年、10年。当你十年二十年后回过头看，会发现2021春节前这点小波动根本不算什么。

3）保本账户不能丢。

春节前，把你的年终奖、奖金、部分积蓄投入短期理财产品里。

①国债逆回购：春节前薅一波羊毛，明天会出一篇文章教大家怎么操作；

②结构性存款产品：年前最后一次清单这周在社群发哦；

③在互金平台的存款产品清退的情况下，我们可以在银行APP选购收益不错的产品，只要你耐心寻找，会有很多惊喜。

这一部分的目的，是为了让我们的保本账户的收益有所提升，不仅能让我们春节有个好心情，还能做好自己的防护盾，不管行情如何，保本账户总是安全的。

最后，最近坤哥很火，我也借机摘录了张坤在四季报里的话：

领取春节投资百宝箱

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